Любые инвестиции на российском рынке отличаются повышенными рисками. Не только рыночными (упал рубль или рухнула цена на акции), но и специфическими или «чисто русскими».

«Инвестиционные» законы в России, мягко говоря, несовершенны. Любой партнер инвестора (брокер, банк, ПИФ, страховая компания) может «неожиданно» оказаться мошенником, банкротом или «кухней». И в такой ситуации вернуть деньги со счетов либо крайне сложно, либо невозможно.

Как минимизировать не рыночные риски? Ответ очевиден: выбирать только надежных посредников! Особенно это касается брокерских компаний. Итак, встречайте, компания Exante, отзывы, репутация и специфика работы которой будут рассмотрены в данной статье.

EXANTE Ltd. – это инвестиционная компания нового поколения, предоставляющая прямой доступ к широкому набору финансовых инструментов и глобальных рынков. Своей миссией компания считает обеспечение максимальной доступности финансовых рынков для всех, что предполагает разработку, внедрение и поддержку современной инфраструктуры.

Компания зарегистрирована Управлением по финансовому регулированию Мальты (MFSA), имеет лицензию на оказание инвестиционных услуг (№IS/52182, выдана 22 июля 2014 г.) и подчиняется положениям европейской директивы о рынках и финансовых инструментах MiFID.

Есть филиалы в Амстердаме, Сингапуре, Риге, Санкт-Петербурге и Москве. Служба финансово-бюджетного надзора Мальты выдала брокеру лицензию на оказание услуг по управлению финансами (вторая категория).

Брокер EXANTE – один из ключевых игроков на российском фондовом рынке. Его «изюминка» – единый счет на собственной торговой платформе ATP EXANTE с выходом на крупнейшие биржи мира.

Компания EXANTE основана в марте 2011 года профессиональными трейдерами и программистами, которые начинали с разработки торгового софта для личного пользования. Название компании возникло из финансового термина ex-ante, что буквально значит «до события», т.е. что результаты каких-то событий можно предсказать заранее. Проработав несколько лет в крупных IT-компаниях в качестве ведущих разработчиков, будущие основатели компании поняли, что для алгоритмической торговли на мировых рынках выгоднее будет объединить усилия.

Одновременно с этим, основатели компании строили собственную инфраструктуру и налаживали связи с западными фондами и брокерами. В 2010 году было они приняли решение о смене парадигмы и создании собственного брокерского бизнеса. На этом этапе к ним присоединился еще один соучредитель-специалист в области финансов.

По сути, компанию создали и раскрутили всего несколько человек: Алексей Кириенко (владелец Global Hedge Capital Fund) и программист Анатолий Князев, который вместе с Владимиром Масляковым написал торговую платформу.

Анатолий Князев, окончив факультет МГУ им. М.В. Ломоносова, в середине 2000-х стал успешным трейдером в сегменте торговли деривативами. В 2011-м он вместе с Кириенко и Масляковым не только основал на Мальте брокерскую компанию EXANTE Limited, но и создал хедж-фонд Bitcoin Fund. Кстати, за 2013-й год фонд стал лидером за всю историю Bloomberg с результатом в 6400% годовых (в том году криптовалюта выросла с $6-8 до $1000).

Высший менеджмент компании

Алексей Кириенко, председатель совета директоров, учредитель.

Начал торговать деривативами на мировых рынках в 2003 году, а 2006 году открыл частный траст-фонд, технологическая инфраструктура которого впоследствии легла в основу инвестиционной компании нового поколения. Играет ключевую роль в определении стратегии компании, и в настоящий момент работает над основными проектами по развитию компании.

Анатолий Князев, исполнительный директор, соучредитель.

Окончил факультета ВМиК МГУ им. М. В. Ломоносова, начал карьеру трейдера в середине 2000-х. Несколько лет успешно занимался алгоритмической торговлей деривативами. Известен как пионер криптовалют и специалист по технологии блокчейн. Является создателем хедж-фонда Bitcoin Fund, который в 2014 году по данным Bloomberg показал самую высокую за всю историю хедж-фондов годовую доходность.

Гатис Эглитис, исполнительный директор, соучредитель.

Магистр финансов и стратегического менеджмента, получил учёную степень в бизнес-школе Копенгагена (Copenhagen Business School, CBS). В данный момент руководит головным офисом компании на Мальте.

Основные клиенты EXANTE:

• Профессиональные инвесторы
• Частные трейдеры
• Компании по управлению активами
• Брокеры
• Фонды венчурного инвестирования
• Валютно-финансовые организации.

Важно! Компания не позиционирует себя как российского брокера. EXANTE зарегистрирована на Мальте, основные офисы (в том числе, и головной) расположены в Европе, большая часть сотрудников тоже иностранцы.

Кроме того, по словам Князева, российских клиентов у компании меньше трети, а большая часть заявок поступает из Азии (Сингапур, Тайвань, Гонконг) и Европы.

Причем, замечу, что Россия – лишь одна из 35 стран, на которые компания открывает выход своим клиентам. А Московская биржа – одна из 40 торговых площадок в линейке брокера.

Прямой доступ на рынки

EXANTE предоставляет клиентам прямой доступ (Direct Market Access) к широкому спектру финансовых инструментов, позволяет работать с более 35 тысячами инструментов (ETF, акции, фьючерсы, опционы, облигации, металлы) и 45 биржах с единого мультивалютного счета. В целом, клиентам EXANTE доступны почти 60 рынков, включая валютный рынок, хедж-фонды, облигации и др.

Договор об обслуживании подписывается с брокером дистанционно. Для начала клиент регистрируется на сайте и подтверждает адрес электронной почты. Для аутентификации нужно выслать копию прописки и копию загранпаспорта. После чего клиент получает реквизиты для пополнения счета. Деньги перечисляются либо в банк Мальты, либо в банк Голландии.

Важный момент! Депозит клиента хранится за пределами России и не попадает под российскую юрисдикцию. И еще стоит отметить, что брокерская компания, в основном, ориентирована на квалифицированных инвесторов.

Размер комиссий у брокера зависит от биржи, на которой покупается или продается актив, и от типа актива. Например, по акциям и биржевым фондам (ETF) на Московской бирже максимальная комиссия составляет 0,02% от цены акции, на бирже London Stock Exchange – 0,05% от суммы операции, на бирже New York Stock Exchange – 2 цента за одну акцию.

При этом комиссия на EXANTE включает в себя стоимость исполнения, клиринговый и биржевой сборы.

Могу сказать откровенно — тарифы привлекательные. Возьмем к примеру покупку акций на Московской бирже: Exante 0,02%, в то время как КИТ-Финанс дает только 0.48%, а Открытие 0,057%. Разница порой в 2 раза! Тарифы на доступ к иностранным рынкам тоже очень интересные.

Единственное замечание — по FORTS ситуация обратная: КИТ предлагает 0.65 р. за контракт, Открытие от 0,71 р. и даже ниже (с ростом обеспечения на счете), Экзанте 1 руб. В общем, что-то лучше, что то нет.

Акции и ETF:

• Более 10 000 акций
• Цены в режиме реального времени
• Комиссии не превышают: США – $0,02/акция, Европа – 0,05%, Россия – 0,02%, Австралия – 0,12%, Азия – 0,3%

Фьючерсы:

• Свыше 7000 инструментов
• Возможность торговать фьючерсами на сельскохозяйственную продукцию, нефть и энергоносители, драгоценные и не драгоценные металлы, облигации, валютные пары, краткосрочные процентные ставки и биржевые индексы.

Опционы:

• Доступ к опционам более чем на 6000 акций, индексов, фьючерсов.
• Комиссии не превышают: США – 2 USD, Россия – 1 RUB

Облигации:

• Свыше 3 тысяч финансовых инструментов — корпоративные или государственные облигации
• Доступны корпоративные облигации США – от 5 базисных пунктов и ниже; правительственные облигации США и MOEX – от 9 базисных пунктов и ниже

Валюта:

• Более 50 валютных пар
• Cпреды от нуля пунктов на основные валютные пары
• Подлинная книга заявок (стакан)
  

Технология сопоставления заявок

Как любая сделка купли-продажи, операции с финансовыми инструментами предполагают участие двух сторон с противоположными интересами. EXANTE использует прозрачную постоянно актуализируемую книгу заявок, которая позволяет исполнять заявки в порядке живой очереди (FIFO).

Автоматизация торговли через API

EXANTE использует общепринятый и простой протокол FIX для автоматизации торговли. Доступ на рынки через FIX API имеет ряд преимуществ для алгоритмических трейдеров – это самый простой способ подключения для реализации торговых алгоритмов.

Руководство компании EXANTE не обращалась к сторонним разработчикам для создания IT-приложений, а разработало платформу самостоятельно.

Автоматическая платформа ATP EXANTE построена по принципу модулей, каждый из которых гарантирует максимальный функционал в своем сегменте. Это особенно удобно для профессиональных трейдеров. Любой модуль можно закрыть, снова вызвать и переместить одним кликом мышки.

Специфика терминала позволяет работать на нем как в автоматизированном режиме, так и в ручном. Площадка выгодно отличается от аналогов круглосуточной технической поддержкой.

Список торговых инструментов ATP EXANTE включает более 30 000 позиций. Еще один гигантский плюс платформы – все инструменты интерактивы, и любую позицию можно мгновенно перетащить на график, чтобы увидеть динамику изменения ее цены.

Торговый терминал EXANTE работает с iOS, Android, Мас OS, Linux и Windows.

Есть возможность оценить финансовый результат прошедшего биржевого дня (модуль «Счет»). В личном кабинете отображается четкая и подробная инструкция по торговой платформе. Протестировать терминал можно с помощью демо-счета.

Доступные валюты

RUB, EUR, USD, AUD, CAD, CHF, GBP, JPY, NZD, PLN.

Минимальный депозит

Минимальный депозит для открытия торгового счета 10 000 евро. Однако есть возможность открыть бесплатный демо-счет и проработать стратегию на реальных рыночных данных.

Распределенная инфраструктура

Оборудование EXANTE находятся на площадках по всему миру. Серверы и телекоммуникационные системы, расположенные в самых крупных дата-центрах обеспечивают безопасность данных, наличие резервных мощностей и минимальное время (до миллисекунд) исполнения заявок.

Торговая платформа

Использовать торговую платформу можно в двух вариантах: web-платформа EXANTE — можно вести торговлю прямо из браузера, не устанавливая программу на компьютер.

Для более продвинутых пользователей удобнее пользоваться торговой платформой (ATP) EXANTE — торговым терминалом с установкой на ПК.

Модульная структура интерфейса позволяет настраивать рабочее пространство по желанию пользователя, а благодаря поддержке функции Drag’n’Drop можно легко открывать нужные инструменты в интересующем модуле.

Инструменты на графиках позволяют проводить базовый технический анализ поведения инструментов.

Торговая платформа работает на всех популярных операционных системах, в том числе мобильных устройствах.

Необоснованные обвинения Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) в мошенничестве

В августе 2015 года Комиссия США по ценным бумагам и биржам (SEC) выдвинула против EXANTE и нескольких других организаций ряд обвинений в связи со взломом российскими и украинскими хакерами новостных сервисов США. В обвинении SEC компания фигурировала как хедж-фонд, который якобы торговал американскими акциями со своего счета, однако EXANTE никогда не была хедж-фондом, а лишь исполняла заявки своих клиентов, которые приобретали активы исключительно в своих интересах.

Спустя полгода расследований Комиссия опубликовала пресс-релиз, в котором отказалась от всех обвинений в адрес EXANTE по делу об использовании инсайдерской информации. Таким образом, компания EXANTE перестала быть ответчиком по этому делу, не заплатив в итоге никаких штрафов. Такое решение комиссии подтвердило позицию компании, представители которой с начала расследования утверждали, что EXANTE была названа участником схемы по ошибке.

Ни против руководства компании, ни против кого-либо из сотрудников или собственников не было выдвинуто никаких уголовных обвинений.

Выяснилось, что с 2010 года мошенники крали с крупных новостных серверов PRNewswire Association, Business Wire и Marketwired неопубликованные пресс-релизы. На этих серверах крупные компании (например, Boeing, Hewlett-Packard и Oracle) выкладывали новости о своих финансовых результатах. Замечу, что очень часто такая информация серьезно влияет на динамику цен акций и облигаций на фондовом рынке.

Краденые пресс-релизы передавалась покупателям для инсайдерских торгов еще до их официальной публикации. За пять лет было украдено около 150 000 пресс-релизов. В числе покупателей упоминаются юридические и физические лица не только из России и Украины, но и из США и офшорных юрисдикций. За ворованную информацию хакерам платили либо фиксированную сумму, либо процент от прибыли по торговой сделке.

В материалах SEC компания EXANTE фигурировала как одна из возможных бенефициаров схемы. Краденные пресс-релизы позволили структурам, связанным с EXANTE, заработать почти $30 млн. Всего же за счет хакеров участники схемы получили около $100 млн. прибыли.

Расследование завершилось только в феврале 2016 года. К счастью, как мы уже говорили, с компании были сняты все обвинения. Вначале это сделали мальтийские власти, а чуть позже – и SEC. Интересно, что из всех фигурантов дела только EXANTE не подверглась никакому наказанию (даже штрафам).

Тем не менее, финансовые потери компании вылились в колоссальные суммы. Только расходы на юристов превысили семизначную цифру. В числе юристов значился даже бывший прокурор SEC Говард Шиффман.

Сегодня EXANTE работает в обычном режиме. В ее клиентском портфеле тысячи компаний с суммарной капитализацией более €200 млн. А предложенная клиентам линейка простых и производных инструментов превышает 35 тысяч!

Преимущества перед американскими брокерами

Если сравнивать EXANTE с американскими брокерами, то преимущество первого заключается в простоте и удобстве открытия счета. К сожалению, когда российский инвестор хочет торговать через американцев, ему приходится проходить трудную и длительную процедуру регистрации. В EXANTE можно заполнить все необходимые анкеты и загрузить документы за 2 минуты, и получить одобрение в этот же рабочий день.

Существенным фактором также является тип открываемого счета. В EXANTE клиент гарантированно получает для торговли брокерский счет, что полностью исключает валютные риски. У некоторых других известных брокеров по факту открывается банковский счет – и если клиент получает прибыль от торговли ценными бумагами на счет подобного типа, то это считается нарушением валютного регулирования и может привести к штрафу от 75 до 100% суммы запрещенной операции (статья 15.25 КОАП РФ).

Помимо этого, EXANTE дает доступ на российский рынок (FORTS, MOEX), чего нет у тех же американских брокеров.

Большим плюсом компании можно назвать и отсутствие дополнительных платежей (нет минимальной комиссии, платы за пользование депозитарием и торговым терминалом, платы за неактивность) — в EXANTE есть только комиссия за сделку и все.

Доверительное управление?

Доверительного управления в EXANTE нет, а вот выбор хедж-фондов, в которые можно инвестировать через брокера, действительно большой. Для некоторых хедж-фондов порог входа понижается до 10 000 долларов.

Если рассматривать покупку паев в хедж-фонды с точки зрения рисков, то такое инвестирование ничем не отличается от покупки акций, поскольку здесь работает следующий механизм: когда клиент покупает ценные бумаги через EXANTE, то они сохраняются в специализированном депозитарии.

В случае банкротства брокерской компании никто не может претендовать на клиентские активы, и эти паи будут учтены именно как собственность клиента.

Помимо хедж-фондов, есть и другие интересные предложения для инвесторов, которые хотят фиксированного дохода – это широкий выбор российских облигаций и евробондов, более подробно об этом - по ссылке.

Клиенты и планы развития

В данный момент среди клиентов EXANTE есть и крупные корпоративные клиенты и многие хедж-фонды. Компания имеет большие планы по развитию бизнеса, в том числе получение лицензии FCA. Расширение географии присутствия – еще одна приоритетная задача, которую ставит себе EXANTE. К примеру, не так давно новые офисы открылись в Берлине и на Кипре.

Но главный вектор развития компании – это улучшение основного продукта: постоянное расширение доступных рынков и инструментов. Например, летом 2016 в торговом терминале появились перспективные рынки Азии: Гонконгская, Токийская, Сингапурская, Шанхайская, а также Австралийская фондовые биржи.

Сам торговый терминал EXANTE также постоянно улучшается – доска опционов и метод расчёта греков уже признаны профессиональными трейдерами очень удачными.

Отзывы об EXANTE

До 2015-го года отзывы об этой брокерской компании были только положительными. Многие профессиональные игроки называли ATP EXANTE лучшим торговым терминалом на территории России. EXANTE давал возможность работать на основных мировых рынках с высокой скоростью исполнения заявок.

В сентябре 2015-го, когда банк Мальты Bank of Valletta временно заморозил счета брокера по требованию SEC, Сеть взорвалась паническими комментариями формата «все пропало — это очередная «кухня». Кстати, больше всего таких отзывов публиковалось на Smart Lab.

Хотя на самом деле расследование SEC – рядовое для США событие. Были «пойманы за руку» несколько хакеров из России и Украины, сливавшие краденные пресс-релизы трейдерам и целым компаниям. И у тех, и у других были счета, открытые в EXANTE.

В таком случае расследование всегда ведется по цепочке – проверяется каждое звено мошеннической схемы. Естественно, проверка коснулась и брокера EXANTE. А то, что клиентские счета оказались заморожены – как ни странно, стало гарантией сохранности денег. Но инвесторы «родом из СССР» среагировали на ситуацию предсказуемо – паникой и сотней негативных постов.

Интересно, что по словам создателей EXANTE, большую поддержку брокеру оказали американские, а не российские контрагенты. Ни один из контрагентов США не разорвал с EXANTE договор о сотрудничестве, никто не отказался отвечать на вопросы SEC.

Лично я считаю, что в той неприятной для брокера ситуации он повел себя вполне достойно. Вовремя публиковал пресс-релизы, комментировал свои действия и действия властей, не делал тайны из процесса расследования.

В результате все закончилось хорошо. Уже в октябре 2015-го с брокера были сняты все обвинения. И печальный для компании прошлый год EXANTE удалось закончить с прибылью…

А теперь, несколько реальных отзывов клиентов:

1) Что мне понравилось в Exante ? Очень простой и удобный терминал, с которого можно торговать максимальное количество инструментов с одного счёта. И это не кухня, а реальные рынки! Я торговал одновременно американские акции, фьючерсы CME, фьючерсы на московской бирже, валюты спот, и даже фьючерсы на Китай на сингапурской бирже.

Что приятно, - это то, что не надо платить за маркет-дату.
Ввод-вывод денег — никаких проблем, всё укладывается в 1 день.
Удобный мобильный терминал.

Из недостатков: терминал самописный, поэтому все необходимые вещи в него добавляются постепенно. Например, когда я торговал, там не было стакана полноценного Level2 по американским акциям и не было стакана по CME. Кроме того, функционал терминала не предназначен для быстрой (скальперской) торговли. Плечи в Exante нормальные, но не экстремальные — следят за рисками сильно. Если маржи не хватает, сразу просят сократить позицию. Комиссионные чуть выше, чем у западных ритейл брокеров. Но это мелочь, если торговля опять-таки не внутридневная.

2) Из любопытного обнаружил в экзанте возможность торговать биткойном через их фонд, но там только для долгосрочных лонгов, ибо условия конские. Также кому любопытно, вот тут можно взять разные исторические (тиковые) данные по криптовалютам.

С одной стороны, жаль, что нет движений а-ля 2014 или 2015, тогда было так легко делать по 10-20% за несколько дней при втором-третьем плече. С другой стороны, полезно, что подряд пошел второй год тухлого рынка. Я разбавил наконец свой трендовый подход контртрендом.

Алгопортфель (с хэджем) на акциях это рабочая тема. Из всего, что у меня торгуется, за последние пару месяцев это оказалось одним из лучших по результатам. Использую пока около 20 бумаг. Вполне нормально закладывать издержки в 0.2% при тестах — в это реально укладываться (пока).

Опционы. Интересная тема. Торгую их от продажи с хэджем дельты по широкому шагу (хэдж ведется непрерывно, а не при выходе цены за какой-то диапазон, убыточный с точки зрения экспирации). Эта тема также прибыльной оказалась пока. Поскольку дельта-хэдж у меня слабо чувствителен к колебаниям внутри дня, то интересно, как это всё отработается, если что-то типа планок произойдет. На истории тестировал в два приема: с 2006 года и с 2013 года. Тесты трудно верифицируемы на близость к реальности, но говорят, что небелые лебеди не должны меня уничтожить, дельта-хэдж спасет. Был бы рад, если бы в этом году случилась хотя бы одна планка где-нибудь за недельку до экспирации — посмотреть бы на это.

Подводя итоги

Exante — молодая интересная компания, явно ориентированная на российского клиента — предлагаемые комиссии за сделку действительно очень невысоки. Только у данного брокера можно торговать в одном терминале как на российской, так и на европейских биржах; в разделе новостей брокера можно найти интересные задачи из цикла «Математика бесконечностей» и другие интересные обзоры. На известном ресурсе smartlab о компании много хороших отзывов, что в моих глазах весомый плюс к репутации.

Однако и минусы тоже есть. Брокер не является налоговым агентом — все налоги инвестором должны рассчитываться самостоятельно, хотя брокер может выдать для налоговой отчет на русском языке. Компания являлась поставщиком ликвидности для псевдоброкера Форекс-Тренд; по сравнению с рядом американских брокеров, работающих с россиянами, входной порог в Exante оказывается достаточно высоким.

Но главный минус я вижу в текущей регуляции компании — мальтийская лицензия не предусматривает страхование средств клиента; последнему остается рассчитывать только на судебное разбирательство на территории Мальты.

Год назад, во время обвинения компании в мошенничестве, средства брокера оказались заморожены, что стоило его клиентам (в частности, одному моему знакомому) нескольких нервных недель. Получение лицензии FCA, которое значится в планах развития Exante, в моих глазах является необходимым условием для серьезного сотрудничества с компанией.

В целом брокер выглядит очень интересно и является отличной альтернативой местным гигантам вроде БКС или Финама. Особенно если вы хотите выйти на зарубежные рынки. Тарифы приемлимые, а удобство доступа к торгам по всему миру с одного счета добавляет комфорта в работе. Даже неприятную, на первый взгляд, историю с хакерами и претензиями SEC можно рассматривать как плюс: в конце концов компания устояла и с честью вышла из этой ситуации!

Из минусов отмечу только слабые тарифы для торговли деривативами на МБ и минимальный порог входа — 10 000$.